一、现金流量分析及在企业实务中的运用（论文文献综述）
雷阳[1]（2021）在《预期信用损失法对ZH公司应收款项减值计提的影响研究》文中指出我国财政部于2017年出台了新金融工具准则,即《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,其中指出企业在进行减值计提时将应用“预期信用损失法”代替原有“已发生损失法”的确认及计量方式,并规定我国所有企业将于2021年起全面执行新金融工具准则。目前现有文献针对我国非金融类企业实施预期信用损失法的影响研究还相对缺乏,因此,探究非金融类企业实施预期信用损失法可能产生的影响,可以尽快发现新方法应用中存在问题,减少新方法实施过程中的错配性,促进非金融类企业形成内部完备的会计工作系统,完善我国会计准则中预期信用损失体系的形成。在新金融工具准则出台的研究背景下,本文基于新准则中相关规定及应用指南引导,并结合预期信用损失法相关国内外研究成果,以环保行业企业ZH公司金融资产——应收账款和其他应收款作为案例对象展开预期信用损失法的预期影响研究,为ZH公司后续正式执行预期信用损失法计量应收款项减值损失提供一定数据及证据支撑。首先,梳理预期信用损失法相关发展历程、定义以及确认方式,对比预期信用损失法与已发生损失法之间的差异,并总结阐述与影响分析有关的基本理论依据。其次,在回顾ZH公司基本情况、经营情况及应收款项状况的基础上,从ZH公司现行应收款项减值计提的政策选择、减值范围、计提比例以及减值金额状况四方面进行现状分析,指出ZH公司现行减值方法下应收款项坏账计提中存在问题,包括信用风险揭示不够全面、会计信息相关性较弱、缺乏完善的坏账损失管理机制、无法客观反映应收款项价值等。再次,结合参与ZH公司构建拟实施预期信用损失模型的专项工作内容,分析ZH公司执行预期信用损失法的具体思路及参数要点并构建减值计提模型,利用该减值计提模型测算2015-2019年预期信用损失法下ZH公司计提应收款项坏账准备的数据结果。从次,利用上述计量得到的数据结果与ZH公司原减值方法下应收款项减值计提结果对比,分别从减值损失、资产项目与利润情况、财务指标以及财务报告列报等方面进行预期影响分析。研究发现,预期信用损失法能够增强ZH公司会计信息质量的相关性,如实反映ZH公司实际资产质量,充分揭示ZH公司信用风险,同时在落地实施时易受主观因素影响。最后,针对研究结果提出ZH公司进一步保障有效实施预期信用损失法的相关对策及建议。
谭赵君[2]（2021）在《基于修正DCF法的游戏企业价值评估研究 ——以游久游戏为例》文中认为2019年游戏产业报告显示:报告期内,中国游戏用户规模高达6.4亿人,较上年增长2.5%;中国游戏市场实际销售收入为2,308.8亿元,增幅达7.7%。游戏终端的普及和云服务等是游戏行业快速发展的坚实基础,也加快了资本向游戏行业的流入速度,因此游戏行业上市融资、重组并购等经济活动日益频繁。游戏企业价值评估的准确性是长期困扰资产评估人员的问题,因为一旦估值过高将严重侵害投资者的利益,而估值过低则不便于市场活动的进行。《游久游戏市值仅剩一成:40倍收购标的连续两年减值》这篇报导将高估值并购的隐患暴露在公众视野中,爱使股份并购游久时代时溢价高达40倍,公司副董事长吴烨也表示,此次巨额商誉减值源自当初的估值问题。移动游戏企业是知识和技术密集型企业,核心竞争力是企业的持续研发创新能力,若研发出热门游戏产品,该产品往往就具有独创性和独占性,市场上基本无替代品,因此企业特定风险差别较大。另外,游戏产品的生命周期较短,且大部分游戏企业的产品并不能产生持续、稳定的现金流,尤其是当新款游戏成功推出时会使得企业现金流发生显着变化,存在非线性收益。目前价值评估实务中评估人员较多采用的评估方法还是传统的成本法、市场法和收益法,其中收益法的运用最为广泛,而游戏企业存在表外价值大、可比对象选取难度大以及价值驱动因素多的特性,无法完全满足传统价值评估方法的使用前提,因此需要运用恰当的角度对传统价值评估方法进行修正,修正DCF法（现金流量折现法）则是能较为全面地考虑游戏企业价值评估特殊性的方法之一。本文共分为五部分,具体如下。第一部分为引言,具体包括本文的研究背景与意义、文献综述、研究方法和思路以及研究框架。第二部分是游戏企业价值评估的理论概述,概述了游戏企业价值评估的特殊性、价值构成、评估方法及选择原则和相关理论基础。第三部分是修正DCF法的适用性分析及修正角度,分析了修正DCF法在游戏行业价值评估中的适用性,并给出修正DCF法的具体三个方面的修正角度:自由现金流量的修正、折现率的修正以及潜在价值的修正。第四部分为修正DCF法在游久游戏价值评估中的实际运用。首先分析了游久游戏基本情况和历史情况,历史情况主要从历史绩效和历史自由现金流量两个角度进行分析及阐述;接着以企业价值构成为基础,计算游久游戏的总体价值。其中,确定游久游戏的现有稳定收益价值时运用了两个修正角度:自由现金流量的修正以及折现率的修正;游久游戏潜在价值的修正主要是借助B-S模型来进行。计算得出游久游戏企业整体价值后,本部分第四节从三个角度对评估的有效性进行了检验。第五部分是修正DCF法运用的经验总结。本部分得出了修正DCF法在游戏企业价值评估运用中应关注的事项,主要从提高预测准确性、保障客观性、贯彻全面性三个方面展开,涵盖了自由现金流量预测、折现率确定和潜在价值计算等运用关键点总结。
彭坤兵[3]（2021）在《基于生命周期理论的半导体芯片设计企业评估方法研究 ——以A企业为例》文中指出我国是全球最大的半导体产品市场,也是目前最大的半导体生产中心和终端消费市场。在高端芯片技术领域,我国长期落后于发达国家,尤其在高端芯片的设计与供给上,国产化率与自给率严重不足,从而导致高端芯片制造方面长期落后于其他地区和国家。因此国家出于产业全面发展需要,在中国制造工程和集成电路发展提要里明确提出:集成电路截至2020年,国内关键基础零部件的自主生产的比率需达到百分之四十;再向后发展五年,国内生产的芯片供给比率不能少于国内市场总需求的百分之七十。随着国家产业计划的逐步推进和国家产业基金对半导体行业的重大投资,芯片产业将会在我国迎来一段高光时刻。在芯片国产替代的大环境下,国内迎来了一波对半导体行业的投资浪潮。产业投资已成为重点扶植和精心培育国民经济的一种重要手段,其对于国内经济的宏观调控所起的作用将不可忽视。产业投资不仅是为了支持国家产业政策的发展,亦是作为一个投资者,追求投资收益的高回报。投资的成功取决于很多重要影响因素,但对投资标的的价值评估无疑是重中之重的影响因素。企业价值评估过高,支付的对价超出公允价值的部分将会严重侵蚀投资者未来的收益,甚至影响到投资的成功与否。企业价值评估过低,对企业所有者的权益则是个重大伤害,也会影响企业经营的积极性。因此对芯片设计企业进行准确而可靠的价值评估是具有重大现实意义的。在进行价值评估前,必须先明确评估目的。不同的评估目的,其对应的评估对象也有所不同,也可能会影响到评估方法的抉择,从而导致不同的评估结果,影响投资者的最终判断。因此,明确评估目的,选择正确的评估方法尤其重要。本文创新性的引入企业生命周期四阶段模型,对处于不同阶段的芯片设计企业进行生命周期划分和评估方法选用,我们知道,企业在不同阶段影响其价值的因素会有所区别,在财务政策和经营杠杆上也会有所差异,因此我们所选用的评估方法要与生命周期理论相互结合使用。笔者通过研究芯片设计企业在各个阶段的评估方法选择,对行业的重要影响因素展开分析,从而进行准确的判断和评估企业的真实价值,亦希望能为投资界开展价值评估提供一种新的方向。本文主要按照如下思路展开研究:第一章为全文的导论。本部分主要说明课题研究的意义、背景,述评现有研究成果,并提出观点。第二章理论综述。介绍现有与企业价值评估有关的理论。首先详实描述企业价值评估定义,介绍主流评估方法,归纳各种方法的利弊与优缺点。第三章简单描述半导体行业特征,明确芯片设计内涵,在此基础上具体说明各阶段设计芯片的情况,并对各时期企业的经营和财务所呈现的特点以及最终所采用的价值评估方法进行了重点介绍。第四部分为A企业案例分析,对A企业的经营状况和发展历程进行了介绍,然后通过销售增长率和现金流量来分析A企业所属的生命阶段,再根据芯片设计企业对应的周期阶段选择相匹配的评估方法来估算企业价值,最后将上述评估方法得出的数值与企业市值做比较,具体分析结果,说明文章局限性,提出总结性建议,展望未来研究重点。
李瑞钊[4]（2021）在《业绩承诺视角下被并购企业价值评估研究 ——以“上游信息”为例》文中研究说明近年来,随着我国经济发展的转型,并购重组业务数量剧增。并购过程中业绩承诺的作用越来越重要,不合常理的业绩承诺将会导致并购方和投资者的错误决策,而一味的追求较高的业绩承诺会推动后续评估过程得到较高的评估值,甚至导致最终出现高昂的交易价格,不利于我国资本市场的平稳发展。本文通过文献研究整理分析了业绩承诺的影响机制、经济后果以及并购重组活动中收益法的应用现状,以并购重组为起点对业绩承诺的影响进行了理论分析,探讨了并购重组业务中常用的收益法,针对收益法存在的问题提出了改进思路,并以掌趣科技并购上游信息为案例对比分析了收益法的评估结果。通过研究,本文得到的主要结论为:（1）企业面临不同风险水平和经营压力时,采用不同折现率进行企业价值评估更为合理。在使用收益法进行存在业绩承诺的并购评估时,折现率作为当中的重要参数,应该分时期进行考量。（2）业绩承诺的存在对企业评估值有影响,承诺期内净现金流量考虑行业业绩承诺实现率,使预测净现金流量与实际情况更加切合。（3）随时间变动的折现率更能科学客观的计算出被并购单位的评估值。折现率是考虑市场风险状况、企业风险水平等多项因素计算得出的,其中时间是重要的变动因素。评估时应尽力剔除业绩承诺的干扰,得出动态化的折现率,增大评估值的准确性以及合理性。本文通过分析业绩承诺视角下的被并购企业价值评估,可以为现有实务中的更加科学的企业估值方法提供参考,为企业并购重组方案的完善提供借鉴,有利于国内资本市场公平有序的运行。
周铭[5]（2021）在《蒙特卡洛模拟在FCFF模型中的应用 ——以医疗信息化企业为例》文中指出在大数据技术的不断普及以及人工智能技术持续进步的背景下,我国医疗行业也开始逐渐使用这些先进的技术,呈现出明显的数字化、智能化的发展趋势,陆续涌现出了以智慧服务为主营业务的医疗信息化企业。从学术界的研究情况来看,绝大部分学者都认为选择收益法对于这类企业的评估有着比较强的适用性。但是因为医疗信息化企业本身具有“轻资产性”的个性特征,有诸多不确定性因素会对其收益水平造成影响,而传统收益法并未将这类因素纳入到考虑范围之内,导致评估出的结果与真实水平有着比较大的偏差。基于此,本文在研究中以将蒙特卡洛模拟为基础,针对传统收益法中的FCFF模型（自由现金流折现模型）进行了改造和升级,使其能够更适用于医疗信息化企业的价值评估,进而提高评估结果的准确性、真实性水平。本文在研究过程中按照五个步骤来进行:第一,就国内外学术界有关医疗信息化企业价值评估的研究成果进行了梳理和总结;第二,对医疗信息化行业发布的相关数据进行了统计,结果表明行业内的大部分企业都选择了收益法来进行价值评估;第三,以医疗信息化行业的个性特征为切入点,列出了评估医疗信息化企业过程中需要关注的重点,并对评估方法的适用性水平进行了研究;第四,借助蒙特卡洛模拟弥补了FCFF模型中存在的缺陷,构建了一个适用性更强的价值评估模型,并验证了该模型的有效性、准确性;第五,结合具体案例,探讨了医疗信息化企业应用蒙特卡洛模拟技术的可能性,为行业内的其它企业提供了科学的思考。本文最突出的优势为:医疗信息化企业本身的个性特征决定了其未来阶段的收益会存在一定的波动,传统自由现金流折现模型则没有考虑到这种波动,会导致评估结果出现偏差,而引入蒙特卡洛模拟技术能够有效弥补这种缺陷,提高价值评估结果的准确性。
许世珍[6]（2020）在《收益法及其参数在软件信息行业并购评估中的应用 ——基于90个重大资产重组案例》文中研究表明并购重组热度逐年攀升,收益法成为并购评估中的常选项,选择收益法评估价值作为结论产生的评估增值率最高,软件信息行业发起的并购重组事件数量众多且并购评估增值率高居不下,由此提出本文的研究主题——收益法及其参数在软件信息行业并购评估中的应用。论文以2013-2018年软件信息行业90个重大资产重组样本为基础,通过内容分析法对收益法模型及重要参数的信息披露完整性和充分性进行评价;通过描述性统计从收益法模型、收益年限、收益额项目、折现率参数这几方面做具体的应用统计分析;通过分析收益预测的偏离程度、预测净利润的完成情况、追踪样本标的公司的商誉减值情况,评估收益法预测的准确性;通过非参数检验分析收益法预测准确性的影响因素。基于上述统计分析,归纳总结收益法在软件信息行业并购评估中存在的不足:预测准确性不高、折现率预测主观性较强、评估风险估计不充分、参数披露不完整不充分;分析可能导致上述不足出现的原因:收益预测模型单一、收入预测不科学、参数取值标准不统一、评估信息监管不到位;最后提出改善收益法应用效果的对策建议:完善收益法评估模型、规范折现率预测方法、强化企业风险评估、提高信息披露监管要求。
郭晓晨[7]（2020）在《亏损生物医药企业估值方法研究 ——以科创板企业泽璟制药为例》文中进行了进一步梳理近年来,生物医药产业迅猛发展,成为国家重点扶持的战略性产业。2011年,国务院发布《生物医药产业发展“十二五”规划》,强调自主创新能力是生物医药产业的重中之重,要加强创新性药物的研发。2016年,发布的《十三五国家战略性新兴产业发展规划》中,提到至2020年,生物医药产业将发展为新兴支柱产业。2018年11月5日,习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板的设立体现了国家对于信息技术、新材料、新能源以及生物医药等技术产业和战略性新兴展业的重点支持。科创板新规允许亏损生物医药企业上市,制度的放开使生物医药板块受到资本市场关注。投资者作出投资决策、管理者作出经营决策都需要对亏损生物医药企业合理估值。基于此背景,提出本文的核心问题:亏损生物医药企业如何合理的估值?并进一步将核心问题分解为亏损的生物医药企业有何特征?亏损生物医药企业的价值来源是怎样的?应该采取什么估值方法进行估值?本文通过梳理现有文献研究、分析亏损生物医药企业的特征和各估值方法的适用性,认为可以沿用市场法的估值思路对亏损生物医药企业进行估值。但是常用的市场法估值方案存在不足。本文结合价值链理论对市场法关键步骤进行改进。一是在建立可比公司选择指标体系时,从价值链视角出发分析影响企业价值的因素,并将与企业价值显着相关的因素（包括财务因素和非财务因素）作为生物医药企业选择可比公司的特色指标,与常用一般指标构成可比公司选择指标体系。二是选择价值乘数时,从价值链视角出发,结合亏损生物医药企业特征认为研发能力是亏损生物医药企业的核心竞争力。从投入和产出两个角度选择指标研发投入资本存量和企业研发产线数量衡量企业研发能力,并以此为价值驱动因素构造价值乘数。由于选择可比公司是港股企业,本文利用AH股溢价率对价值乘数进行了修正。运用改进的估值模型对案例企业泽璟制药进行估值,并将估值结果与企业上市十四个和三十个交易日内表现进行比较,验证了改进的估值模型的有效性。本文的应用价值:研究亏损生物医药企业的估值问题,分析亏损生物医药企业的价值来源,为亏损生物医药企业价值评估提供了一种新的估值思路。首先,科创板制度的放开,亏损生物医药企业上市面临的估值需求增加,可以为企业上市环节提供估值定价提供合理的参考。其次,可以为企业的融资以及并购活动等环节提供定价理论依据。
郭长金[8]（2020）在《基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估》文中指出随着资本市场的活跃,企业价值最大化越发成为股东、管理层和投资方关注的焦点。各行业在走向成熟和规范化经营的过程中,行业“洗牌”,并购、股权转让等资本交易如火如荼,投资方和管理层对企业价值评估方法和企业价值创造路径也更加重视。本文应用自由现金流法对企业价值进行评估,并以此为基础分析价值驱动因素,从而针对价值驱动的主要敏感性因素,提出企业价值创造的路径。本文从企业价值评估及价值驱动因素理论、方法及研究现状着手。通过比较分析各种价值评估方法的思路和优劣,认为较为科学、适用性好的是自由现金流折现法。之后重点介绍了该方法的原理、存在的缺陷,提出将折现率动态化的改进意见。之后,介绍了恒瑞医药和当前医药制造行业的发展情况,分析了市场对其企业价值认可的原因。论文基于自由现金流量折现模型对恒瑞医药价值进行了全面细致的评估,通过对历史经营状况和财务数据及未来发展趋势进行分析,进而预测恒瑞医药未来业绩及其他相关参数,计算自由现金流,估算恒瑞医药企业价值,对照评估时点市场价值进行差异分析。本文以自由现金流量法评估企业价值为基础,结合评估流程和自由现金流的相关参数,通过敏感性分析找出与自由现金流相关的主要价值驱动因素,分别是:（1）营业收入;（2）营业成本;（3）销售费用;（4）管理费用;（5）持续增长率;（6）研发支出。根据这些价值驱动的敏感性因素分析了恒瑞医药价值驱动面临的6个困境:（1）营业收入过度依赖“仿制药”产品;（2）海外业务拓展步伐缓慢;（3）采购环节成本高企;（4）销售与管理费用居高不下;（5）可持续增长能力欠缺;（6）研发风险及成本持续加码。针对价值驱动的主要敏感性因素和恒瑞医药面临的价值驱动的困境提出了对企业管理层的建议:（1）摆脱“仿制药”模式依赖;（2）拓展海外营业收入增长空间;（3）自产原料药及降低采购成本;（4）控本降费及优化销售体系;（5）优化品质管理及资本结构;（6）研发环节降本增效。
林扬铭[9]（2020）在《实物期权法在高新技术企业并购估值中的应用研究 ——以宜通世纪并购倍泰健康为例》文中认为近年来,高新技术企业并购交易活跃,许多企业都通过并购来提高自身的竞争力。实务中,评估公司在对高新技术企业的并购价值评估时往往基于其较高的业绩承诺,并选择收益法作为评估方法,得出的估值结果溢价率极高,使得并购企业在并购交易完成后确认了大额的商誉。之后由于被并购企业达不到承诺的业绩,致使并购企业计提高额商誉减值准备,拖垮并购企业的业绩,使得并购企业股价暴跌,给市场经济产生极其不利的影响。高新技术企业具有高投入高成长,高收益高风险等特征,未来不确定性因素较多,其价值不仅包含当前的资产价值,而且包含并购的期权价值,因此仅仅使用收益法不足以准确评估其价值。本文引入实物期权法来评估高新技术企业并购的期权价值,并在使用收益法时候基于其历史业绩来预测未来的现金流量,合理评估其当前的资产价值,将两种方法相结合能够更准确地评估高新技术企业的并购价值。本文首先阐述了高新技术企业、实物期权法和企业并购估值方法的相关概念,并查阅了相关研究文献,搜集了2015年至2019年共33家高新技术企业并购事件,发现事件中在评估高新技术企业的并购价值时一律采用收益法,产生的估值溢价率平均值高达738.51%。其次基于高新技术企业的特征分析其估值的特殊性,分析收益法等传统估值方法对其估值的局限性,之后分析了实物期权法下的B-S模型更适合对其期权价值评估,刚好可以弥补收益法的不足。然后对倍泰健康的估值问题进行探讨,倍泰健康作为一家高新技术企业,未来的经营不确定性较大,而评估公司在对倍泰健康估值时仅仅使用收益法,并且根据其业绩承诺过高地预测了倍泰健康未来的现金流量,并购估值溢价率高达476.70%,之后宜通世纪因为倍泰健康业绩不达标计提商誉减值准备75558.08万元,致使宜通世纪业绩严重下滑。最后本文引入实物期权法下的B-S模型来评估高新技术企业的期权价值,以倍泰健康的历史业绩为基础使用销售百分比法预测其未来的现金流量,并使用收益法重新评估其当前资产的价值,两种方法结合,得出的估值结果更接近倍泰健康的真实价值,评估的过程也更加合理,希望能为其他企业在评估高新技术企业的并购价值提供一定的参考。
何明照[10]（2020）在《基于改进收益法的M公司股东权益价值评估研究》文中提出我国目前已成为世界第二大经济体,2018年我国市场各类经营主体已达11020万户,合资经营、国有企业改革、兼并破产等经济行为频繁发生,交易过程中涉及的资产定价越发重要。本文主要研究企业股东权益价值评估,系统梳理了国内外学者关于资产评估概念与方法的多种理论观点。在关于资产评估方法的研究中,对收益法、市场法、资产基础法三种基本评估方法在企业股东权益价值评估的应用进行了比较分析。确定折现率是收益法运用中的难点之一,而相对客观的折现率对于客观公正的评估结果至关重要。本文收集整理近一年证监会披露的全部资产评估说明,总结公司特定风险调整系数参考因素,通过因子分析和多元线性回归的方法,建立收益法中确定特定风险调整系数的方法进一步改进的理论模型并加以应用比较。综合理论研究与实践分析,介绍M公司基本情况与宏观趋势,采用资产基础法和改进收益法对公司的股东权益价值进行评估。以收益法评估M公司企业价值的过程中,将CAPM模型中折现率中特定风险调整系数的确定过程进行改进,并应用于M公司企业价值评估中。改进过程为选取公开披露的资产评估说明,提取出评估说明中评估人员在确定特定风险调整系数时所考虑的定性因素,运用数理模型得到依据一定案例条件即可确定特定风险调整系数的多元方程,并以此计算出M公司的特定风险调整系数,可得到M公司预期收益的折现率。通过结合运用资产基础法和收益法在股东权益价值评估过程中发现的问题,提出对于资产评估学科理论发展方向的建议。
二、现金流量分析及在企业实务中的运用（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、现金流量分析及在企业实务中的运用（论文提纲范文）
（1）预期信用损失法对ZH公司应收款项减值计提的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 研究评述 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 技术路线 |
| 1.5 本文创新点 |
| 第二章 相关理论基础 |
| 2.1 预期信用损失法的内涵 |
| 2.1.1 预期信用损失法的发展历程 |
| 2.1.2 预期信用损失的定义 |
| 2.1.3 预期信用损失的确认方法 |
| 2.2 预期信用损失法与已发生损失法的对比分析 |
| 2.2.1 已发生损失法的定义 |
| 2.2.2 已发生损失法的缺陷 |
| 2.2.3 两种方法的对比分析 |
| 2.3 应收款项减值的相关理论依据 |
| 2.3.1 会计目标理论——受托责任观和决策有用观 |
| 2.3.2 委托代理理论 |
| 2.3.3 会计信息质量理论——可靠性和相关性 |
| 2.3.4 盈余管理的概念及动机 |
| 2.3.5 风险管理理论 |
| 第三章 ZH公司应收款项减值计提现状及存在问题 |
| 3.1 ZH公司概况 |
| 3.1.1 ZH公司主营业务介绍 |
| 3.1.2 ZH公司生产经营现状 |
| 3.2 ZH公司应收款项基本情况 |
| 3.2.1 应收款项整体规模 |
| 3.2.2 应收款项的特点 |
| 3.2.3 应收款项账龄分析 |
| 3.3 ZH公司应收款项减值计提现状 |
| 3.3.1 ZH公司现行减值政策的选择 |
| 3.3.2 ZH公司应收款项坏账准备计提范围 |
| 3.3.3 ZH公司应收款项减值的计提比例 |
| 3.3.4 ZH公司近5 年应收款项减值金额统计 |
| 3.4 ZH公司应收款项减值计提存在的问题 |
| 3.4.1 信用风险揭示不够全面 |
| 3.4.2 会计信息相关性较弱 |
| 3.4.3 缺乏完善的坏账损失管理机制 |
| 3.4.4 无法客观反映应收款项价值 |
| 第四章 ZH公司应收款项减值计提预期信用损失的模型构建 |
| 4.1 ZH公司构建预期信用损失减值模型的可研究性说明 |
| 4.2 应收款项减值会计政策及会计估计的选择 |
| 4.2.1 划分简易方法及一般方法的会计政策 |
| 4.2.2 划分单项和组合计提的会计政策 |
| 4.2.3 一般方法下减值计提相关判定标准的会计政策 |
| 4.2.4 预期信用损失率计量基础的会计估计 |
| 4.3 ZH公司实施预期信用损失法的基本思路 |
| 4.3.1 减值政策及减值计提方法 |
| 4.3.2 单项和组合计提形式 |
| 4.3.3 一般方法下三阶段的划分 |
| 4.4 ZH公司应收款项实施预期信用损失法的计算过程 |
| 4.4.1 预期信用损失计量的前瞻性调整 |
| 4.4.2 应收账款的坏账准备计算过程 |
| 4.4.3 其他应收款的坏账准备计算过程 |
| 4.5 ZH公司实施预期信用损失法减值计提的测算结果 |
| 第五章 ZH公司实施预期信用损失法的预期影响及保障措施 |
| 5.1 基于ZH公司应收款项减值损失的影响分析 |
| 5.1.1 对坏账准备计提比例的影响 |
| 5.1.2 对各年当期减值计提情况的影响 |
| 5.1.3 对各年计提坏账准备期末余额的影响 |
| 5.2 基于ZH公司资产项目及利润情况的影响分析 |
| 5.2.1 对ZH公司应收款项质量的影响 |
| 5.2.2 对ZH公司流动资产的影响 |
| 5.2.3 对ZH公司资产总额的影响 |
| 5.2.4 对ZH公司信用减值损失的影响 |
| 5.2.5 对ZH公司利润的影响 |
| 5.3 基于ZH公司财务指标的影响分析 |
| 5.3.1 对ZH公司偿债能力的影响 |
| 5.3.2 对ZH公司盈利能力的影响 |
| 5.4 基于ZH公司财务报告列报的影响分析 |
| 5.4.1 对ZH公司财务报表列报的影响 |
| 5.4.2 对ZH公司财务报告信息披露的影响 |
| 5.5 有效实施预期信用损失法的保障措施 |
| 5.5.1 完善减值模型的应用方法 |
| 5.5.2 加强企业的内部风险管控 |
| 5.5.3 建立大数据信用管理系统 |
| 5.5.4 实施多方面员工培训机制 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究的不足与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（2）基于修正DCF法的游戏企业价值评估研究 ——以游久游戏为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于企业价值评估的研究 |
| 1.2.2 关于企业价值评估方法的研究 |
| 1.2.3 关于修正DCF法企业价值评估的研究 |
| 1.2.4 关于实物期权法的企业价值评估的研究 |
| 1.2.5 关于游戏企业价值评估的研究 |
| 1.2.6 文献述评 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究内容与框架 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究框架 |
| 2 游戏企业价值评估的理论概述 |
| 2.1 游戏企业价值评估的特殊性 |
| 2.1.1 存在大量隐蔽性价值 |
| 2.1.2 运营模式复杂且可比标的少 |
| 2.1.3 产品生命周期较短且难以预测 |
| 2.2 游戏企业的价值构成 |
| 2.2.1 现有稳定收益价值 |
| 2.2.2 潜在获利能力价值 |
| 2.3 游戏企业价值评估的方法 |
| 2.3.1 传统价值评估方法 |
| 2.3.2 实物期权法 |
| 2.3.3 修正DCF法 |
| 2.4 游戏企业价值评估方法的选择原则 |
| 2.4.1 成本效益原则 |
| 2.4.2 风险规避原则 |
| 2.4.3 客观公正原则 |
| 2.4.4 全面性原则 |
| 2.5 企业价值评估的理论基础 |
| 2.5.1 资本价值理论 |
| 2.5.2 MM理论 |
| 2.5.3 实物期权理论 |
| 3 游戏企业价值评估运用修正DCF法的适用性及修正角度 |
| 3.1 修正DCF法在游戏企业价值评估中的适用性分析 |
| 3.1.1 游戏企业表外价值较大,修正DCF法能有效评估其价值 |
| 3.1.2 游戏企业可比对象选取难度大,修正DCF法对可比对象依赖低 |
| 3.1.3 游戏企业价值驱动因素类型多,修正DCF法可多考虑其影响 |
| 3.2 修正DCF法在游戏企业价值评估中的修正角度 |
| 3.3.1 自由现金流量的修正 |
| 3.3.2 折现率的修正 |
| 3.3.3 潜在价值的修正 |
| 4 游久游戏的企业价值评估 |
| 4.1 游久游戏基本情况和历史情况分析 |
| 4.1.1 游久游戏基本情况 |
| 4.1.2 游久游戏历史绩效分析 |
| 4.1.3 游久游戏历史自由现金流量分析 |
| 4.2 游久游戏现有稳定收益价值 |
| 4.2.1 自由现金流量的修正及预测 |
| 4.2.2 折现率的修正 |
| 4.2.3 确定现有稳定收益价值 |
| 4.3 游久游戏潜在获利能力价值 |
| 4.3.1 B-S模型参数的修正 |
| 4.3.2 确定潜在获利能力价值 |
| 4.3.3 计算游久游戏的整体价值 |
| 4.4 游久游戏价值评估结果有效性检验 |
| 4.4.1 评估结果与传统评估方法估值的比较分析 |
| 4.4.2 评估结果与市场价值均值的相关性分析 |
| 4.4.3 评估结果与历史期间价值的拟合优度分析 |
| 5 修正DCF法在游戏企业价值评估运用中应注意的问题 |
| 5.1 提高游戏企业自由现金流量预测的准确性 |
| 5.1.1 预测非线性营业收入时需灵活选择角度 |
| 5.1.2 预测主营业务收入时需考虑产品周期性 |
| 5.2 保障游戏企业权益资本成本确定的客观性 |
| 5.2.1 对企业特定风险评价指标调整时需借助沃尔打分法 |
| 5.2.2 确定行业风险系数β时需剔除杠杆影响 |
| 5.3 贯彻游戏企业价值驱动因素引入的全面性 |
| 5.3.1 协同效应的价值调整中需考虑整合成本的抵减作用 |
| 5.3.2 潜在资产价值的预测需运用B-S期权模型 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（3）基于生命周期理论的半导体芯片设计企业评估方法研究 ——以A企业为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 研究背景和研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于企业价值评估的研究 |
| 1.2.2 关于企业生命周期理论的研究 |
| 1.2.3 关于生命周期企业的企业价值评估的研究 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究创新之处 |
| 2 企业价值评估及生命周期理论概述 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 企业价值 |
| 2.1.2 生命周期 |
| 2.2 企业价值评估的目的和对象 |
| 2.2.1 企业价值评估的目的 |
| 2.2.2 企业价值评估的对象 |
| 2.3 企业价值评估方法及应用原则 |
| 2.3.1 资产基础法 |
| 2.3.2 市场法 |
| 2.3.3 贴现现金流量法 |
| 2.3.4 经济增加值 |
| 2.3.5 实物期权法 |
| 2.4 企业生命周期理论对企业价值评估的影响 |
| 2.5 企业价值评估的理论基础 |
| 2.5.1 企业主体理论 |
| 2.5.2 资本结构理论 |
| 2.5.3 利益相关者理论 |
| 2.5.4 公司治理理论 |
| 3 基于生命周期理论的半导体芯片设计企业价值评估方法的应用 |
| 3.1 半导体芯片设计企业的概念及特点 |
| 3.1.1 芯片设计概念 |
| 3.1.2 半导体芯片设计行业的特点 |
| 3.2 半导体芯片设计企业生命周期阶段的划分 |
| 3.2.1 半导体芯片设计企业生命周期阶段的划分标准 |
| 3.2.2 半导体芯片设计企业生命周期各阶段的特征分析 |
| 3.2.3 半导体芯片设计企业生命周期各阶段的重要影响因素分析 |
| 3.3 基于生命周期理论下芯片设计企业价值评估方法的选择 |
| 3.3.1 初创期企业价值评估方法的选择 |
| 3.3.2 成长期企业价值评估方法的选择 |
| 3.3.3 成熟期企业价值评估方法的选择 |
| 3.3.4 衰退期企业价值评估方法的选择 |
| 4 案例分析:以A企业为例 |
| 4.1 A企业简介 |
| 4.1.1 A企业的发展历程 |
| 4.1.2 A企业的营业状况和业绩表现 |
| 4.2 A企业生命周期阶段的判定及估值方法的选择 |
| 4.2.1 A企业生命周期阶段的判定 |
| 4.2.2 A企业估值方法的选择 |
| 4.3 A企业估值方案的实施 |
| 4.3.1 基于市场法的A企业价值评估 |
| 4.3.2 基于贴现现金流量法的A企业价值评估 |
| 4.3.3 评估方法的比较分析 |
| 4.4 企业价值评估结果的评价 |
| 5 研究结论与启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 企业价值评估问题作为价值投资的核心愈发突出 |
| 5.1.2 生命周期理论与评估技术的结合取得效果会更好 |
| 5.1.3 解决实务中由于传统估值技术考虑不全面而随意定价的问题 |
| 5.2 研究启示 |
| 5.2.1 企业价值评估应重点关注企业关键成功因素 |
| 5.2.2 估值技术切记生搬硬套,要针对不同的个体进行系统的研究 |
| 5.3 本文研究存在的不足及展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（4）业绩承诺视角下被并购企业价值评估研究 ——以“上游信息”为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景与意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 文献综述 |
| 一、国内外研究现状 |
| 二、国内外文献述评 |
| 第三节 研究目的和内容 |
| 一、研究目的 |
| 二、研究内容 |
| 第四节 研究思路与方法 |
| 一、研究思路 |
| 二、研究方法 |
| 第二章 理论基础 |
| 第一节 并购重组相关理论 |
| 一、并购重组的概念 |
| 二、并购重组的动因 |
| 三、评估在并购重组中的作用 |
| 四、并购重组中的业绩承诺现状 |
| 第二节 业绩承诺概述 |
| 一、业绩承诺的概念 |
| 二、业绩承诺相关理论分析 |
| 三、业绩承诺对评估价值的影响 |
| 第三节 收益法理论 |
| 一、收益法的基本原理 |
| 二、收益法的主要参数 |
| 三、收益法是并购重组中企业评估最常用的方法 |
| 第三章 业绩承诺视角下收益法的改进 |
| 第一节 收益法的选用及存在的问题 |
| 一、收益法模型的选用 |
| 二、收益法存在的问题 |
| 第二节 收益法模型主要参数的改进 |
| 一、收益额的改进 |
| 二、折现率的改进 |
| 第三节 适用性分析 |
| 第四章 案例评估 |
| 第一节 评估案例简述 |
| 一、案例选取 |
| 二、委托方概况 |
| 三、被评估单位概况 |
| 第二节 上游信息价值评估现状及存在的问题 |
| 一、评估基本情况简述 |
| 二、上游信息原价值评估存在的问题 |
| 第三节 业绩承诺视角下上游信息价值评估改进研究 |
| 一、净现金流量预测 |
| 三、折现率的确定 |
| 四、评估结果的计算 |
| 第四节 改进前后结果分析 |
| 一、评估结果分析 |
| 二、改进方法合理性分析 |
| 第五章 结论与展望 |
| 第一节 结论 |
| 第二节 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果 |
（5）蒙特卡洛模拟在FCFF模型中的应用 ——以医疗信息化企业为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究的背景 |
| 1.1.2 研究的意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 自由现金流折现模型在企业价值评估中的研究 |
| 1.2.2 蒙特卡洛模拟在资产评估中的应用研究 |
| 1.2.3 自由现金流模型在医疗信息化企业价值评估中研究 |
| 1.2.4 概括性评论 |
| 1.3 研究内容及技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点及难点 |
| 1.4.1 文章的创新点 |
| 1.4.2 文章的难点 |
| 2 医疗信息化企业价值评估理论概述 |
| 2.1 医疗信息化行业及发展现状 |
| 2.1.1 医疗信息化行业的概念 |
| 2.1.2 医疗信息化行业发展现状 |
| 2.2 医疗信息化企业价值评估的特殊性 |
| 2.3 医疗信息化企业价值评估方法及不确定性影响因素 |
| 2.3.1 医疗信息化企业的价值评估方法 |
| 2.3.2 影响医疗信息化企业价值评估的不确定性影响因素 |
| 3 蒙特卡洛模拟对自由现金流折现模型的改进 |
| 3.1 传统自由现金流折现模型概述 |
| 3.1.1 自由现金流折现模型基本模型 |
| 3.1.2 参数的确定 |
| 3.1.3 自由现金流折现模型中参数不确定性分析 |
| 3.2 蒙特卡洛模拟在自由现金流折现模型中的适用性分析 |
| 3.2.1 蒙特卡洛模拟的简介 |
| 3.2.2 蒙特卡洛模拟在自由现金流折现模型的优势 |
| 3.2.3 蒙特卡洛模拟在自由现金流折现模型的可行性分析 |
| 3.3 基于蒙特卡洛模拟改进的自由现金流折现模型的构建 |
| 3.3.1 随机变量的选取 |
| 3.3.2 随机变量概率分布的确定 |
| 3.3.3 随机变量概率分布检验 |
| 3.3.4 改进医疗信息化行业自由现金流量模型构建 |
| 3.3.5 模拟运算过程 |
| 4 案例分析 |
| 4.1 案例概况 |
| 4.2 传统的自由现金流折现模型评估 |
| 4.2.1 自由现金流的预测 |
| 4.2.2 折现率的选取 |
| 4.2.3 评估结果 |
| 4.3 应用蒙特卡洛模拟改进的自由现金流折现模型评估 |
| 4.3.1 变量的概率分布和取值的确定 |
| 4.3.2 卫宁健康实体价值模拟运算过程 |
| 4.4 结果比较分析 |
| 4.5 模型应用前景 |
| 5 研究结论及研究局限 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 研究局限 |
| 参考文献 |
| 作者简历 |
| 致谢 |
（6）收益法及其参数在软件信息行业并购评估中的应用 ——基于90个重大资产重组案例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.1.1 高溢价并购成为新常态 |
| 1.1.2 收益法成为评估常选项 |
| 1.1.3 软件信息业评估增值率居高不下 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 企业价值评估 |
| 1.2.2 并购价值评估 |
| 1.2.3 收益法评估 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究目的及意义 |
| 1.4 研究内容与研究方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 第二章 相关理论基础 |
| 2.1 企业价值评估理论 |
| 2.2 并购理论 |
| 2.3 企业价值评估方法 |
| 第三章 软件信息行业并购评估现状 |
| 3.1 软件信息行业并购评估概况 |
| 3.1.1 资产评估目的统计 |
| 3.1.2 评估价值与交易定价 |
| 3.2 软件信息行业并购评估方法使用现状 |
| 3.2.1 评估方法使用情况 |
| 3.2.2 最终结论选择情况 |
| 3.2.3 评估结果差异率分析 |
| 第四章 收益法模型及参数设定的内容分析 |
| 4.1 数据来源及样本选择 |
| 4.2 收益法模型及重要参数信息披露质量评价 |
| 4.2.1 完整性评价 |
| 4.2.2 充分性评价 |
| 4.3 收益法模型及参数具体应用现状统计 |
| 4.3.1 收益法模型使用现状 |
| 4.3.2 收益年限确定现状 |
| 4.3.3 收益额项目预测现状 |
| 4.3.4 期间费用的预测现状 |
| 4.3.5 折现率的预测现状 |
| 第五章 收益法模型及其参数应用效果分析 |
| 5.1 收益法评估准确性分析 |
| 5.1.1 数据来源及样本选择 |
| 5.1.2 收益法预测的偏离程度分析 |
| 5.1.3 预测净利润完成情况分析 |
| 5.1.4 商誉减值情况分析 |
| 5.2 收益法评估准确性的影响因素分析 |
| 5.2.1 检验指标设定 |
| 5.2.2 检验结果分析 |
| 第六章 收益法应用中存在的不足及对策建议 |
| 6.1 收益法应用中存在的不足 |
| 6.1.1 预测准确性不高 |
| 6.1.2 折现率预测主观性较强 |
| 6.1.3 评估风险估计不充分 |
| 6.1.4 参数披露不完整不充分 |
| 6.2 可能的原因分析 |
| 6.2.1 收益预测模型单一 |
| 6.2.2 收入预测不科学,高增长难实现 |
| 6.2.3 参数取值标准不统一 |
| 6.2.4 评估信息披露监管不到位 |
| 6.3 对策建议 |
| 6.3.1 完善评估方法和评估标准 |
| 6.3.2 规范折现率参数预测方法 |
| 6.3.3 强化企业风险评估 |
| 6.3.4 提高信息披露监管要求,营造评估法规环境 |
| 参考文献 |
| 附录1 攻读硕士学位期间撰写的论文 |
| 致谢 |
（7）亏损生物医药企业估值方法研究 ——以科创板企业泽璟制药为例（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 选题背景与研究问题 |
| 1.2 研究现状与存在不足 |
| 1.3 研究内容与研究思路 |
| 1.4 本文研究的应用价值 |
| 2 文献回顾 |
| 2.1 企业价值评估方法研究 |
| 2.1.1 收益法文献研究 |
| 2.1.2 市场法文献研究 |
| 2.1.3 实物期权法文献研究 |
| 2.2 医药企业价值研究 |
| 2.2.1 医药企业价值影响因素研究 |
| 2.2.2 医药企业价值评估方法研究 |
| 2.3 价值链视角企业价值研究 |
| 2.4 文献综述 |
| 3 概念界定与理论基础 |
| 3.1 概念界定 |
| 3.1.1 亏损生物医药企业 |
| 3.1.2 “三无”企业 |
| 3.1.3 科创板第五套市值标准 |
| 3.1.4 研发投入存量 |
| 3.2 相关理论基础 |
| 3.2.1 企业价值评估理论 |
| 3.2.2 企业价值链理论 |
| 4 亏损生物医药企业估值方法分析 |
| 4.1 亏损生物医药企业特征分析 |
| 4.2 亏损生物医药企业估值难点 |
| 4.3 现有估值方法的适用性和局限性 |
| 4.4 本章小结 |
| 5 改进市场法估值模型构建 |
| 5.1 模型构建基本思路 |
| 5.2 生物医药企业价值链分析 |
| 5.3 基于价值链分析的可比公司选择方案 |
| 5.3.1 生物医药企业价值影响因素 |
| 5.3.2 确定可比公司选择指标 |
| 5.4 基于价值链分析的价值乘数构造方案 |
| 5.4.1 构造基本价值乘数 |
| 5.4.2 计算综合价值乘数 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 案例分析——以泽璟制药为例 |
| 6.1 案例介绍 |
| 6.1.1 行业介绍 |
| 6.1.2 公司介绍 |
| 6.2 未改进估值模型估值分析 |
| 6.2.1 未改进估值模型关键步骤 |
| 6.2.2 未改进估值模型不足之处 |
| 6.3 改进的估值模型应用 |
| 6.3.1 可比公司选择 |
| 6.3.2 计算价值乘数 |
| 6.3.3 计算估值结果 |
| 6.4 估值结果分析与验证 |
| 6.5 本章小结 |
| 7 结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 附录 企业市值与拟选用指标数据 |
| 学位论文数据集 |
（8）基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 企业价值评估的研究现状 |
| 1.2.2 自由现金流折现法的研究现状 |
| 1.2.3 折现率改进的研究现状 |
| 1.2.4 企业价值驱动因素的研究现状 |
| 1.2.5 医药行业价值评估的研究现状 |
| 1.2.6 文献评述 |
| 1.3 研究的主要内容及技术路线 |
| 1.3.1 研究的主要内容 |
| 1.3.2 技术路线图 |
| 1.4 研究方法及创新点、不足之处 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 创新之处 |
| 1.4.3 论文不足之处 |
| 第2章 企业价值评估及价值驱动理论基础 |
| 2.1 企业价值评估理论 |
| 2.1.1 企业价值评估的含义 |
| 2.1.2 企业价值评估方法 |
| 2.1.3 企业价值评估方法比较分析 |
| 2.1.4 恒瑞医药估值方法的选取 |
| 2.2 自由现金流量法 |
| 2.2.1 自由现金流量法的含义及基本模型 |
| 2.2.2 自由现金流量折现模型参数 |
| 2.2.3 自由现金流量折现法的评估步骤 |
| 2.3 自由现金流量法的优势与缺陷 |
| 2.3.1 自由现金流量法的优势 |
| 2.3.2 自由现金流量法的缺陷 |
| 2.4 自由现金流量折现模型改进方法 |
| 2.5 企业价值驱动理论 |
| 2.5.1 企业价值驱动的含义 |
| 2.5.2 企业价值驱动因素 |
| 2.5.3 价值驱动因素分析方法 |
| 2.5.4 基于自由现金流的价值驱动因素分析路径 |
| 第3章 恒瑞医药基本情况 |
| 3.1 恒瑞医药简介 |
| 3.2 行业背景分析 |
| 3.2.1 行业发展趋势向好 |
| 3.2.2 研发创新蔚然成风 |
| 3.3 市场对恒瑞医药价值的认可 |
| 3.3.1 技术创新投入力度大 |
| 3.3.2 持续盈利能力强 |
| 3.3.3 投资风险较低 |
| 第4章 恒瑞医药价值评估 |
| 4.1 恒瑞医药FCFF模型相关参数分析与预测 |
| 4.1.1 营业收入的分析与预测 |
| 4.1.2 税后净营业利润的分析与预测 |
| 4.1.3 折旧与摊销的分析与预测 |
| 4.1.4 营运资本的分析与预测 |
| 4.1.5 资本支出的分析与预测 |
| 4.2 预测自由现金流量 |
| 4.3 动态折现率测算 |
| 4.3.1 预测未来资本结构 |
| 4.3.2 债务资本成本计算 |
| 4.3.3 权益资本成本计算 |
| 4.4 恒瑞医药企业价值计算 |
| 4.5 评估结果分析 |
| 4.5.1 基于投资者视角造成的市值低于估值 |
| 4.5.2 研发经费隐藏利润造成的市值低于估值 |
| 4.5.3 医药行业高风险性造成的市值低于估值 |
| 4.5.4 我国资本市场短期投机属性较强 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 基于自由现金流的企业价值驱动因素分析 |
| 5.1 企业价值驱动因素的敏感性分析 |
| 5.1.1 界定敏感性因素 |
| 5.1.2 敏感性分析 |
| 5.2 企业价值驱动因素的历史年度变化分析 |
| 5.3 恒瑞医药价值驱动因素分析 |
| 5.4 恒瑞医药价值驱动面临的困境 |
| 5.4.1 营业收入过度依赖“仿制药”产品 |
| 5.4.2 海外业务拓展步伐缓慢 |
| 5.4.3 采购环节成本高企 |
| 5.4.4 销售费用与管理费用居高不下 |
| 5.4.5 可持续增长能力欠缺 |
| 5.4.6 研发风险及成本持续加码 |
| 第6章 恒瑞医药价值创造的路径 |
| 6.1 摆脱“仿制药”模式依赖 |
| 6.1.1 推进过渡型药品体系转型 |
| 6.1.2 拓展业务范畴及优化药品结构 |
| 6.2 拓展海外营业收入增长空间 |
| 6.2.1 联合外企研发及开拓市场 |
| 6.2.2 打造出口药品牌 |
| 6.2.3 组建海外药业共同体 |
| 6.3 自产原料药及降低采购成本 |
| 6.3.1 增强关键原料自给能力 |
| 6.3.2 管控采购环节成本 |
| 6.4 控本降费及优化销售体系 |
| 6.4.1 建立线上数字营销传播渠道 |
| 6.4.2 加快推进事业部制销售条线建设 |
| 6.4.3 加快建设职业化营销团队 |
| 6.4.4 优化管理人员结构 |
| 6.5 提高可持续增长能力 |
| 6.5.1 提升品质管理水平 |
| 6.5.2 优化资本结构及资产负债率 |
| 6.6 研发环节降本增效 |
| 6.6.1 控制研发设计环节成本 |
| 6.6.2 多渠道提高研发效能 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 个人简历 攻读学位期间发表的学术论文 |
| 致谢 |
（9）实物期权法在高新技术企业并购估值中的应用研究 ——以宜通世纪并购倍泰健康为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景和意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 文献综述 |
| 一、国外文献综述 |
| 二、国内文献综述 |
| 三、文献评述 |
| 第三节 研究内容与方法 |
| 一、研究内容 |
| 二、研究方法 |
| 第四节 研究创新点 |
| 第二章 相关概念界定和理论基础 |
| 第一节 相关概念界定 |
| 一、高新技术企业的概念和特征 |
| 二、并购的概念 |
| 三、实物期权的概念 |
| 第二节 企业价值评估方法 |
| 一、资产基础法 |
| 二、市场法 |
| 三、收益现值法 |
| 四、实物期权法 |
| 第三章 高新技术企业并购估值方法分析 |
| 第一节 高新技术企业并购估值现状分析 |
| 一、高新技术企业并购现状 |
| 二、高新技术企业并购估值现状 |
| 第二节 高新技术企业并购估值的特殊性分析 |
| 一、企业并购的期权属性 |
| 二、高新技术行业估值的特殊性分析 |
| 第三节 传统估值方法用于高新技术企业并购估值的局限性分析 |
| 一、资产基础法 |
| 二、市场法 |
| 三、收益现值法 |
| 第四节 实物期权法下B-S模型对高新技术企业并购估值的适用性 |
| 一、实物期权法的适用性 |
| 二、实物期权模型的选择 |
| 第四章 并购案例概况和估值中存在的问题 |
| 第一节 宜通世纪并购倍泰健康双方简介 |
| 一、宜通世纪基本情况 |
| 二、倍泰健康基本情况 |
| 第二节 宜通世纪并购倍泰健康背景分析 |
| 一、大健康产业迎来巨大发展机遇 |
| 二、智慧医疗创新模式有望成为行业新增长点 |
| 三、积极寻求向智慧医疗等垂直应用领域进行拓展与延伸 |
| 四、倍泰健康是很好的智慧医疗业务的协同接口和发展平台 |
| 第三节 宜通世纪并购倍泰健康交易过程 |
| 一、发行股份及支付现金购买资产 |
| 二、倍泰健康业绩承诺 |
| 第四节 倍泰健康估值问题探讨 |
| 一、宜通世纪并购绩效分析 |
| 二、倍泰健康估值方法的局限性 |
| 第五章 实物期权法在倍泰健康价值评估的应用分析 |
| 第一节 倍泰健康自由现金流折现价值 |
| 一、倍泰健康净利润预测 |
| 二、倍泰健康营运资金和净经营性长期资产增加额预测 |
| 三、倍泰健康折现率的确定 |
| 四、倍泰健康自由现金流折现价值评估结果 |
| 第二节 宜通世纪并购倍泰健康的实物期权价值 |
| 一、连续复利计息条件的无风险利率R |
| 二、标的资产的当前价格S |
| 三、期权执行价格K |
| 四、标的资产收益率波动率 |
| 五、距离期权到到期日的时间T |
| 六、倍泰健康价值计算 |
| 第三节 倍泰健康估值结果分析 |
| 第六章 研究结论及展望 |
| 第一节 研究结论 |
| 第二节 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）基于改进收益法的M公司股东权益价值评估研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 变量注释表 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 选题意义 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.4 研究设计 |
| 2 股东权益价值评估与收益法 |
| 2.1 股东权益价值概念 |
| 2.2 股东权益价值评估的现状 |
| 2.3 收益法评估的基本概念 |
| 3 M公司基本情况 |
| 3.1 行业发展现状与前景 |
| 3.2 M公司主营业务与优势 |
| 3.3 M公司经营情况 |
| 3.4 案例相关评估事项说明 |
| 4 基于资产基础法评估M公司股东权益价值 |
| 4.1 资产类评估明细 |
| 4.2 负债类评估明细 |
| 4.3 M公司资产基础法评估结果 |
| 5 改进收益法的理论基础与实证研究 |
| 5.1 特定风险调整系数确定方法的改进 |
| 5.2 改进收益法评估的实证研究 |
| 5.3 改进收益法评估M公司股东权益价值 |
| 6 结论与建议 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 问题与改进 |
| 6.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 作者简历 |
| 学位论文数据集 |
四、现金流量分析及在企业实务中的运用（论文参考文献）
- [1]预期信用损失法对ZH公司应收款项减值计提的影响研究[D]. 雷阳. 西安石油大学, 2021(12)
- [2]基于修正DCF法的游戏企业价值评估研究 ——以游久游戏为例[D]. 谭赵君. 江西财经大学, 2021(10)
- [3]基于生命周期理论的半导体芯片设计企业评估方法研究 ——以A企业为例[D]. 彭坤兵. 江西财经大学, 2021(10)
- [4]业绩承诺视角下被并购企业价值评估研究 ——以“上游信息”为例[D]. 李瑞钊. 云南财经大学, 2021(09)
- [5]蒙特卡洛模拟在FCFF模型中的应用 ——以医疗信息化企业为例[D]. 周铭. 河北经贸大学, 2021(12)
- [6]收益法及其参数在软件信息行业并购评估中的应用 ——基于90个重大资产重组案例[D]. 许世珍. 南京邮电大学, 2020(02)
- [7]亏损生物医药企业估值方法研究 ——以科创板企业泽璟制药为例[D]. 郭晓晨. 北京交通大学, 2020(04)
- [8]基于自由现金流和价值驱动视角的恒瑞医药价值评估[D]. 郭长金. 华东交通大学, 2020(04)
- [9]实物期权法在高新技术企业并购估值中的应用研究 ——以宜通世纪并购倍泰健康为例[D]. 林扬铭. 云南师范大学, 2020(05)
- [10]基于改进收益法的M公司股东权益价值评估研究[D]. 何明照. 中国矿业大学, 2020(01)